全球视点！加息为何不起作用？英国3月通胀率再次保持在10%以上

英国3月份通胀率再次保持在10%以上，这表明英国央行可能需要进一步加息来遏制顽固的通胀。

英国国家统计局周三(4月19日)公布的数据显示，3月份消费者价格指数(CPI)同比上升10.1%，略低于2月份10.4%的同比涨幅。

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总的来说，尽管3月份CPI有所下降，但英国的通胀率仍是西欧国家中最高的，而且这已经是该国CPI数据连续7个月保持在两位数以上了。

英国国家统计局表示，食品通胀大幅攀升，3月份同比上涨19.6%，导致了总体通胀率降幅小于预期。家庭用电和汽油价格也导致了通胀率较高，汽车燃料价格的上涨则有所缓解。

剔除食品、能源、酒精和烟草的核心CPI在3月份仍然很高，同比上涨6.2%，与2月份持平，这表明核心通胀居高不下，给英国央行遏制通胀的斗争带来压力。

按照历史标准，通胀数字仍然很高，接近去年10月11.1%的41年高点，但英国政府预计2023年剩余时间内通胀率将快速下降。

英国财政大臣亨特在上个月预算公布时表示，预计到2023年底通胀率将下降至2.9%。而目前看来，这种观点未免有些过于乐观了。

因为无论是整体通胀还是核心通胀，英国3月通胀报告中几乎每一项指标都高于预期。现有证据表明，英国央行4.25%的基准利率对通胀几乎没有抑制作用。

亨特周三的发言似乎暗示降低了通胀预期，他声明称：“我们预计通胀率今年将下降一半，将继续为低收入家庭提供支持，资金来自于能源暴利税。”

英国央行的艰巨任务

利率交易员现在偏向于英国央行的终端利率约为4.85%，而5%的终端利率也是非常有可能的。5%可能不是英国央行希望的利率水平，但与美国不同的是，自紧缩周期开始以来，美联储已将通胀率降低了约4个百分点，而英国央行的“救火行动”却没什么效果。

财经网站Forexlive评论称，英国3月份的总体通胀年率继续保持在两位数，核心通胀年率与2月份相比保持不变。月度数据也高于预期，这将继续对英国央行下个月加息施加进一步压力。

英格兰及威尔士特许会计师协会(ICAEW)经济学主管Suren Thiru表示，尽管核心通胀可能非常顽固，但增税对消费者需求的挤压，以及加息的滞后影响，可能会使其在秋季前走上稳步下行的道路。

摩根大通全球市场策略师Hugh Gimber认为，尽管整体通胀再次朝着正确的方向发展，但央行距离自己的通胀还很遥远。虽然能源价格企稳将有助于在下半年抑制通胀，但"越来越明显"的是，要抑制物价压力，经济增长需要一段较长时期的低迷期。

值得注意的是 ，由于欧佩克+成员国意外宣布减产，将加剧下半年能源供应短缺的情况，推动国际油价近期再次走高，可能导致能源成本居高不下，当然也会使得英国高通胀难以降温。

随着英国家庭继续与高昂的食品和能源账单作斗争，民众的生活水平在不断下降。近几个月来，由于对薪酬、退休金和工作保障等方面的不满，各行各业的工人发起了大规模罢工行动。据报道，13万名公务员将于4月28日大罢工要求涨薪。

（来源：财联社）

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